配资门户官网银河证券：公募基金一季度持仓释放哪些信号

近日配资门户官网，中国银河策略在微信公众号发布首席策略分析师杨超关于公募基金的文章，以下为核心观点。

股票仓位回升：2025年第一季度，主动偏股型基金股票仓位环比回升，由上年末的83.18%，上升0.84个百分点至84.01%，处于2005年以来的历史高位水平。其中，A股在主动偏股型基金资产配置中的占比延续下降态势，由上年末的72.63%下降至70.80%，下降了1.83个百分点。四类主动偏股型基金的股票仓位均上升，其中，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金的仓位分别上升0.70、0.63、1.14、0.93个百分点。

港股与科创板热度上行：主动偏股型基金重仓股中配资门户官网，A股市场的配置比例连续五个季度回落，由2023年末的91.34%下降到2025年第一季度末的80.90%。港股市场的配置比例则由2023年末的8.66%，持续提升到2025年第一季度末的19.10%。从A股重仓股的板块分布来看，科创板和北证的配置比例明显提升，主板与创业板的配置比例延续下滑。其中，科创板的配置比例由上年末的12.99%上升至15.09%，上升了2.09个百分点。

持仓风格整体偏向小盘：以沪深300为代表的大盘风格的持股市值占比在第一季度大幅下降5.64个百分点，小盘风格的配置比例上升1.89个百分点，延续上个季度的回升态势。从五大风格指数分类来看，周期风格的持股市值占比在第一季度上升1.91个百分点，消费风格上升0.08个百分点。而成长、稳定、金融风格的配置比例均有不同程度的下滑。

大幅加仓汽车行业：（1）一级行业配置上，电子、电力设备、医药生物、食品饮料、汽车行业持股市值占比位于前列，且这些行业明显超配。15个一级行业的持股市值占比环比增长，其中，汽车、有色金属、电子、机械设备、医药生物行业占比上涨超0.5个百分点。整体来看，汽车、电子、机械设备等科技制造板块获得主动偏股型基金的明显加仓，涨价逻辑下有色金属投资热度上升，食品饮料、医药生物、商贸零售、美容护理等大消费板块也受到主动偏股型基金的青睐，非银金融与地产链配置热度提升但仍处于低配状态。（2）二级行业配置上，从持股市值占比变动来看，增持前十的行业分别为半导体、化学制药、工业金属、乘用车、白酒Ⅱ、军工电子Ⅱ、摩托车及其他、贵金属、医疗服务、工程机械行业，其中，多数行业也位于超配比例涨幅前列。

重仓个股情况：（1）与2024年末相比，腾讯控股超越宁德时代，成为主动偏股型基金的第一大重仓股配资门户官网，贵州茅台、比亚迪、招商银行分别上升至第3、7、16名。同时，阿里巴巴-w、中芯国际（港股）、小米集团-w、中国移动4只港股，与山西汾酒、泸州老窖、药明康德、中芯国际4只A股共同跻身前二十行列。（2）增持前十的个股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际(港股)、比亚迪、小米集团-W、紫金矿业、山西汾酒、泡泡玛特、九号公司-WD、泽璟制药-U。其中，有5只为港股，显示出主动偏股型基金对于港股的投资热度上行。（3）重仓个股集中度整体回升。